这篇论文的作者是伦敦经济学院法律系的Eva Micheler和南非律师事务所ENSafrica的Luke von der Heyde。他们两位认为证券交易数字化的确可以提高沟通效率，但同时也伴随着一些风险。
 

从某种程度上说，电脑是万能的，它有助于降低交易风险，但同时也带来了托管风险。
 

近段时间，区块链技术在证券交易和结算领域的应用引起了金融界强烈的兴趣。很多银行开始测试区块链技术，试图将这项技术与银行系统相结合，越来越多的创业公司也开始投身于区块链应用领域。
 

这篇论文提到，区块链技术在证券交易中的应用对发行者和投资者都十分有利。比如说，这项技术很可能取代交易第三方（证券交易所）的位置，这样一来，交易双方就不用再支付高额的手续费。
 

区块链技术下的证券市场中，交易和结算环节紧密相连；交易双方不用担心交易所的运营情况；交易双方可以直接联系，实时进行证券或现金交易。
 

【数字风险】

Micheler和Von der Heyde说，当前数字化的证券结算环境仅仅提高了沟通效率，而交易第三方的存在却强行切断了投资者和发行者的联系。
 

论文还提到了，证券交易数字化使第三方网络进一步扩张，同时也产生了各种问题。这些问题包括投资者的权利行使，甚至还会导致发行者的经济困境。
 

当前的证券交易环境阻碍了投资者行使权利（一些大股东本该有投票权）。同时交易双方还要莫名承担交易第三方的潜在风险。证券交易数字化有效地简化了交易流程，但却使资产托管难上加难。
 

【初始阶段】
 

Micheler和Von der Heyde注意到，目前区块链技术的应用仍处于初始阶段，若要进一步拓展其应用还需要监管部门和整个证券市场的配合。
 

他们认为，投资者、监管部门乃至整个证券市场都应积极推动与测试区块链技术在证券交易中的实施的可能性。
 

投资者总是把球踢给监管部门。催促他们解决资产托管问题。其实他们也有责任参与区块链应用的讨论。比如说这项技术是否可行，如果可行的话，那么具体又该如何实施。