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股票配资公司宝牛e配2017年3月24日，港股上市公司辉山乳业股价暴降85%，300亿港元市值灰飞烟灭。往前追溯，2016年12月，世界知名沽空组织浑水（Muddy Waters Research）曾连发两篇陈述，正告该公司存在利润造假并宣布做空。由于超前的预见和看空的决绝，经此一役，浑水声名大噪。

股票配资公司宝牛e配但很多人不了解的是，早在2016年9月，由于忧虑辉山乳业急进的管帐体现和公司管理危险，MSCI ESG研讨部分将该公司的评级由BB下调至B。这并非个例，无论是群众汽车尾气造假门仍是富国银行丑闻事情，ESG部分事先都充当了预警者，或调低评级，或将其从该公司ESG指数中除掉。

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MSCI ESG研讨部分全球主管兼履行董事Linda-Eling Lee日前在京承受上海证券报独家专访。她指出，上述事例印证了在出资战略中归入ESG（环境、社会、公司管理）因子的重要性，组织能够在出资组合中避免或许除掉存在高危险、闪崩抑或“黑天鹅”危险的公司，到达非常好的危险调整后的回报率。

下一年6月，A股正式被归入MSCI新式商场指数和MSCI全球指数。依照此前对客户的许诺，MSCI将对一切归入MSCI指数的上市公司进行ESG研讨和评级。Linda介绍，将来一段时刻，她的团队将对被归入指数的A股上市公司进行ESG全掩盖。这意味着，222家拟归入MSCI指数的A股公司，将迎来更多世界出资者在ESG这一新式范畴的“评测”。

辉山乳业和富国银行的“预警者”

2016年9月，经过对辉山乳业的管帐和公司管理状况的评价，MSCI ESG研讨部分决断将该公司ESG评级从BB下调为B，“咱们对其急进的管帐体现和管理危险标明忧虑，与同业对比，辉山乳业的财物周转率、杠杆率及费用承认率体现得更为极点。”Linda指出。

股票配资公司宝牛e配该研讨部分的研讨标明，辉山乳业的管帐目标有多项处于职业极值，代表着急进的管帐做法和危险。在一切致使该公司评分较低的管帐目标中，出售库存/本钱、预付费用/运营费用和财物周转杠杆比率等目标，自数据掩盖开端以来已被符号预警；杠杆率则从2015年3月的0.59上升至2016年9月的1.24。

管帐危险也许指向更广泛的长时刻管理危险。上述研讨显现，对比国内商场的多数同业，辉山乳业的公司管理存在更多疑问，例如屡次有关买卖、没有彻底独立的审计委员会、缺少独立性的董事会等。

股票配资公司宝牛e配除掉上述危险，辉山乳业别的ESG方面的体现也令人忧虑，例如在水危险方面，其所面对的水资源紧缺和水污染的危险大大高于同业公司，其83%的工作场合分布在严峻缺水区域，更简单被水资源短缺、高度干旱等疑问所困惑。

Linda介绍，这种状况并非个案，也不只是发生在新式商场，兴旺商场也存在多起事例。

股票配资公司宝牛e配由于在2008年金融危机时受次贷影响较小，富国银行一向被誉为零售型银行界的“好孩子”，巴菲特是该银行的忠诚持有者。前几年，国内也曾掀起过一股向富国银行学习的小热潮。

“可是咱们的数据追寻显现，相对于同类巨细的银行，这个银行有更多的客户投诉率和法令诉讼。”Linda标明，“本来美国的每个公司都会面对投诉和法令诉讼，咱们都习以为常，可是将富国银行与同职业别的银行对比较，咱们发现他的投诉和诉讼要高得多，反映了这个公司内部存在疑问。”

股票配资公司宝牛e配2015年11月，MSCI ESG研讨部分在评级陈述中指出，按每十亿美元财物收到的客户投诉量计算，富国银行在一切的美国银行中是体现最差的。并且该行收到的投诉量在逐年上升，严峻程度不断加深，其中包含了一些该银行要点商品如次级汽车借款、学生借款等。

时刻行至2016年9月，美国消费者金融局发布陈述，称自2011年起富国银行有职工未经客户答应，私自替客户开立虚伪账户，并且此类虚伪账户到达200多万个。与此同时，监管者对富国银行开出了1.85亿美金的巨额罚款。

股票配资公司宝牛e配据MSCI ESG研讨部分供给的数据，该丑闻发生后的一个季度，富国银行的新增账户数下降44%；在被媒体曝光的顶峰时期，公司市值蒸发了55亿美金；在一个对于富国银行1000名客户的查询中，有30%的消费者标明他们在思考更换新银行。

股票配资公司宝牛e配从上述两个比如能够看出，同业比对是MSCI ESG研讨团队常常选用的手法。“咱们有一个量化的模型，掩盖了上千家公司的数据和信息，经过人为地区分，让某个特定公司与全球或同区域的同业公司作对比，这个模型会自动地预警。”Linda介绍，经过同业对比方法，MSCI会向出资者传递危险信号。

从头科学地知道ESG

股票配资公司宝牛e配上述成功的“预警”事例充分说明，在出资战略中归入ESG因子的重要性。何为ESG？即环境、社会、公司管理，浅显点概括，能够称为职责出资。

“MSCI对上市公司的ESG评级，与公司的财政体现严密有关，并不只是看慈悲捐赠、扶贫等字面意义的社会职责，本来是看哪些危险与公司的长时刻可继续的财政开展休戚有关。”Linda以为，出资者需求全部科学地看待ESG出资理念。

ESG是一个簇新的范畴。现在MSCI在该范畴既是最大的研讨供给者，也是调查时刻最久的组织，但也只是只要十年前史。与此同时，商场上别的的多因子模型已有长达40年的前史。

股票配资公司宝牛e配可是ESG的开展速度是惊人的。放眼全球，荷兰、挪威、法国、英国、美国、澳大利亚等国家有越来越多的大型出资者开端采用ESG结合战略，这背面的主要推动者是国家主权基金或许养老金。“养老金规划无穷，其持有的股权规划超过全部商场的30%，在这个过程中，他们开端忧虑长时刻的经济或许商场改变致使股价暴降。”Linda称。

股票配资公司宝牛e配回顾近来十年世界金融商场的开展，大型组织出资者开端重视ESG源于两个事情，其一是2008年全球金融危机，其二是2010年英国石油公司BP石油泄漏，这两个事情都形成股价的剧烈动摇。