站在新时代的路口，信托行业应当继续做好服务实体经济、回归信托本源、严控金融风险，紧跟党和国家对经济战略布局的新要求，顺应经济发展形势的新变化。

来源：中建投信托  作者：应汇康

站在新时代的路口，信托行业应当继续做好服务实体经济、回归信托本源、严控金融风险，紧跟党和国家对经济战略布局的新要求，顺应经济发展形势的新变化。

一、信托助力提升经济增长质量

十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。

首先，提升增长质量的关键在于实体经济与现代金融的促进互补。报告强调，在新时代必须把发展经济的着力点放在实体经济上，深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重。

信托行业与实体经济相互依存，引导社会资本参与直接融资是信托公司的重要优势。信托公司要回归本源，把支持实体经济放在最核心的位置，利用信托的制度优势，提升金融服务质量，引导资金进入实体经济，发挥信托直接融资平台的关键作用。

其次，提升增长质量要依靠供给侧改革深化。报告指出，新阶段的供给侧改革要把提高供给体系质量作为主攻方向，加快培育新增长点，形成新动能。与以往相比，供给侧结构性改革的内涵与侧重发生了变化。

其三，提升增长质量要转变经济增长的驱动力。报告提出要完善促进消费的体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用。现阶段，投资驱动的快速增长已渐疲软，中国要跨越中等收入陷阱实现持续发展，就必须依靠消费力量的崛起。

其四，提升增长质量要求城乡和区域协调发展。报告中强调要加大力度支持贫困落后地区发展，以及坚持农业农村优先发展，建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系。

信托公司应积极开拓普惠金融业务，将业务种类和范围扩展至中小企业、中低收入人群、农村贫困人群，覆盖中西部落后地区和乡镇地区，促进经济全面协调发展。此外，信托公司应积极参与慈善信托业务，助力精准扶贫，改善民生，履行社会责任。

最后，提升增长质量离不开基础产业和住房保障的支持。报告提出，要加强水利、铁路、公路、水运、航空、管道、电网、信息、物流等基础设施网络建设。报告同时指出要加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。

基础产业和房地产是信托的传统优势领域，信托公司需做好巩固与创新，在基础设施领域探索PPP、基础设施投资基金等新业务模式，在房地产领域深化与开发商的战略合作关系，提供金融全链条解决方案，着重发展资产证券化、REITs等存量地产业务。

二、信托加强风险管理

完善金融监管是当前经济金融工作的核心，也是维护金融安全稳定，防范发生金融风险最重要的措施。十九大报告指出，要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。

在双支柱调控框架中，货币政策是市场流动性的总阀门。尽管报告中没有单独提及货币政策的举措，但解读全文不难看出，接下来我国经济工作仍将以供给侧结构性改革为主轴，优化经济增长结构，降低对投资拉动的依赖程度。

报告未涉及经济增长的数量目标，而是在多处明确强调新阶段的发展重点已由数量转向质量，可见中央对经济增长速度的下限将有所放宽。

为了实现经济结构的优化，货币控总量和调结构是前提条件，经济工作将继续围绕去杠杆、抑泡沫和稳增长而展开，因此货币环境不宜过宽，预计货币政策稳健中性的大方向不会发生改变，市场流动性将继续维持不紧不松。

宏观审慎的目标是控制金融市场杠杆，维护金融系统稳定，防止发生系统性风险。宏观审慎的评估要求各金融机构“有多大本钱做多大生意”，扩张速度要与公司资本相适应。

在供给侧改革深化，防范金融风险作为金融工作主题的背景下，监管部门将会把更多金融机构和金融行为纳入MPA体系考核，约束金融机构扩张，实施逆周期调节。

完善的监管是信托行业健康稳定发展的保障，经过多年发展，信托业形成了以“一法三规”为支柱的制度体系和“一体三翼”为核心的监管格局。信托公司在经营过程中要恪尽受托人职责，严守合规底线，严控业务风险，加强内控管理体系建设。同时，信托公司应当谨慎选择展业领域，关注该行业所处的发展周期和企业的风险情况，提高风险意识，合理选择业务开展的适当时机。

三、发展财富管理和实业投行

信托行业的初心和使命是“受人之托，代人理财”，是不断满足人民群众财富保值增值的需求，更是坚定不移地服务和支持实体经济，促进经济社会全面发展。

十九大报告做出了重要论断：中国特色社会主义已经进入了新时代，社会主义新时代的社会主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。

信托行业的发展方向高度契合中国社会主义新时代的经济发展目标。在新时代的背景下，信托履行财富管理和实业投行的职责，在缓解社会主要矛盾，全面促进经济发展，实现人民共同富裕的道路上必然大有可为。

在财富管理领域，信托应当把实现人民群众对美好生活的向往作为行业奋斗目标，推进财富管理业务板块的创新与升级，丰富理财产品线，拓宽资产配置领域，加强财富人员专业化，提高资产配置管理能力，并积极探索家族信托、慈善信托等业务，满足财富客户多样化、个性化的需求。

在实业投行领域，信托应当本着促进经济健康稳定发展的初心，回归信托本源，集中力量服务和支持实体经济发展。尤其是在经济发展不平衡和不充分的领域，信托公司要积极探寻不平衡和不充分所带来的业务机遇，扩大投融资规模，加大金融服务的创新力度，严控金融风险，为实体经济补足短板，促进社会主义经济全面健康发展。