2016年10月16日
公募打新科创板成绩喜人 借道基金分享科创板发行盛宴！
截至上周已有14家科创板公司公布了网下配售结果，公募基金打新成绩喜人。 公募机构人士表示，公募资金对科创板是有“恒心”的，这将成...
截至上周已有14家科创板公司公布了网下配售结果，公募基金打新成绩喜人。
公募机构人士表示，公募资金对科创板是有“恒心”的，这将成为科创板平稳推出、稳健运作的重要力量。
那么，对于普通投资者来说，是直接参与打新还是借道理财产品参与？多位分析人士认为，普通投资者最好是借道公募基金参与，“打新+固收”模式的稳健品种值得关注，但也要注意风险。
公募机构对科创板有“恒心”
1、打新优势显现
科创板企业近日密集发行，受到市场资金追捧。此前，多家企业已公布的网下配售中签结果显示，公募基金中签比例均较高，显示出公募机构在科创板个股打新中的优势。
此外，近期多只公募打新基金宣布限购。这些基金产品均可投资科创板股票。某基金经理表示，基金产品之所以限购，是为科创板打新做必要准备。“4月开始，基金产品就开始规模控制和结构调整，以匹配科创板打新需要。近期进行限购，一来是保障现有持有人收益，二来是方便基金经理操作，让操作免受基金规模过度干扰。”该基金经理称。
事实上，公募机构积极进行科创板打新，力争保障持有人收益，是当下科创板打新相关业务市场竞争必然要求。日前，多家银行推出科创板主题理财产品，打新也是重要“卖点”。有银行理财经理在产品推介中表示，银行理财在收益稳定性、风险可控性等方面均有不错的优势，适合想要适度参与科创板的投资者。
2、精研外延机会
科创板外延和映射出来的投资机会，是公募基金机构所重点关注和布局的。
民生加银基金副总经理于善辉日前表示，在科创板首批企业上市后，从估值及对应细分行业表现看，更大可能是主板相应板块的估值会打开向上空间，二者形成共振。
华宝基金量化投资部副总经理胡洁认为，科创板设立后，科技板块投资标的将不断丰富，合理的投资配置将有望为多元化资产投资带来中长期良好收益。
上海证券指出，科创板开市以后的估值溢价有望映射到A股同类细分子行业相关标的。建议从估值映射的角度关注A股相关标的投资机会。
中国证券报记者采访多位公募基金经理了解到，目前公募机构对科创板外延机会的态度都比较积极，但在具体操作的方式方法和时间节奏上多有不同。“简单的影子股投资逻辑，预计不会持续很久，但在行业层面和技术层面的映射效应会得到强化。简单来讲，同行业或同技术路线的个股，将获得市场资金重新审视。”一家银行系基金公司投资总监表示。(中国证券报)
公募打新科创板成绩喜人
1、公募108家公司参与，最高获配超5亿元
已经公布网下配售结果的14家科创板公司包括华兴源创、天准科技、睿创微纳、杭可科技、澜起科技、铂力特、安集科技、乐鑫科技、中微公司、新光光电、福光股份、中国通号、光峰科技和容百科技。 中国基金报记者整理了机构投资者获配数据，结合基金公司旗下产品，计算出公募基金获配情况(统计范围为14家已公布网下配售结果中的A类投资者、剔除基金公司管理的养老和社保产品)。
截至7月12日，共有108家公募机构出现在科创板网下投资者初步配售明细当中，这也意味着基金行业几乎是全员出动参与科创板打新；公募基金合计获配总市值达到94.17亿元。
其中，获配市值最高的是富国基金，共动用了旗下54只基金参与科创板打新，获配市值高达5.43亿元。同样总获配市值超过5亿元的还有鹏华和南方两家基金公司，分别获配5.13亿元和5.03亿元市值。
整体来看，获配市值较高的多为大型基金公司，国泰、博时、汇添富、嘉实、东证资管、易方达、交银施罗德、中银、融通、华安、上投摩根等公司获配市值都在2亿元以上。
从基金公司旗下基金参与科创板新股情况看，南方基金旗下基金获得配售最多，有71只产品打中新股，鹏华、华夏、国泰、富国、嘉实、广发、易方达、中银、华安、汇添富等基金公司旗下也有超过40只基金打新成功。
2、超过1500只基金打中，49只基金全部“中签”
统计显示，有约1540只公募产品参与科创板打新并获得配售，其中49只基金“打中”全部14只新股。
具体来看，天弘中证500指数型发起式、泰康弘实3个月定开混合、富兰克林国海弹性市值混合、大成创新成长混合、大成策略回报、泰康新机遇灵活配置、大成精选增值混合、富兰克林国海焦点驱动等49只基金打中14只新股。
这49只基金中，天弘、泰康资管、诺安、大成等公司旗下产品居多，天弘基金旗下有7只基金全部打中14只新股。
此外，打中13家、12家、11家、10家的公募基金数量分别为153只、170只、204只、188只。从获配市值来看，有24只产品获配金额超过1000万。(中国基金报)
借道规模适中的打新基金
1、宜借道基金参与
对于个人投资者来说，参与科创板打新主要是两种方式，一是借道基金、银行理财等产品间接参与；二是直接参与，不过需要满足两大条件：前20个交易日的账户日均资产不低于50万元，具备两年以上的证券交易经验。不少理财专家认为，借道基金参与更适合普通投资者。
“对于普通投资者来说，最好是通过公募基金参与打新，因为科创板新股分配，更倾向于公募基金。” 基金分析师曾令华表示。
而格上财富研究员张婷表示，对于资金量较大的客户，比如3000万以上的，可以和私募基金合作成立产品，参与网下打新，收益应该会比较可观；而对于资金量较少的投资者而言，直接参与网上打新中签的几率很低，竞争激烈，但可以进行尝试；另外也可以通过参与公募基金投资，间接享受打新的收益，但不要对打新收益抱有太高的预期，一般而言，基金规模越大，打新的收益会越低，不宜选择规模过大的基金。
上海证券基金研究中心分析师姚慧也表示，受制于科创板股票个人投资者要求，普通投资者可以通过打新基金分得科创板打新一杯羹。
2、规模3到5亿较合适
因为在参与科创板网下打新时，作为A类账户的公募基金具备优势。据测算，包括基金在内的A类账户的打新中签率约为C类账户的5倍。因此，借道公募基金参与打新是普通投资者的一个重要选择，值得注意的是，过大规模的基金，打新收益会被摊薄，因此尽量选择3~5亿规模的基金。
据悉，目前市场上规模较小且能参与科创板打新的基金正受到热捧。“6000万元股票底仓+固定收益+科创板打新”成为不少打新基金的主流策略，往往这类产品底仓多配置以上证50成份股为主的大蓝筹股，也是采取低波动高分红策略，而固定收益方面重点配置AA+以上评级债券短融等。
据一位业内人士表示，选择这类产品，第一投资者可以根据过往情况，考察参与打新的频率和力度，对于频率较多的基金经理旗下产品可以重点关注。尤其值得一提的是，获配频率显示出基金公司的报价能力。最好选择在打新股上投资能力强的公司旗下品种。
第二，最好选择仓位较低的品种，尤其是可以最低仓位为零的灵活配置型基金。有些股票型基金存在股票仓位的最低限制，一旦遇上震荡行情，即便能获得打新收益，也很快会被市场波动侵蚀。
第三，最好选择规模适合的产品，并且最好选择会通过暂停大额申购来控制规模的基金。规模过大，很容易稀释打新收益。而且参与这类基金进出的成本仍然比较大。注意基金有短期惩罚性赎回费，不要频繁申赎。
曾令华表示，此前做过测算，最好选择规模在3到5亿左右的基金产品，投资者可以照此规格来寻找标的。
